Đầu tư CK trích báo cáo phân tích 02 cổ phiếu dầu khí cần quan tâm trước phiên 28/6 của các công ty chứng khoán.
NT2: Khuyến nghị mua vào
CTCK BIDV (BSC)
Tính đến hết tháng 6/2016, CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (mã NT2) dự kiến sản xuất được 2,69 tỷ kWh điện, tương ứng cùng kỳ 2015. Việc giá khí đầu vào ở mức thấp trong khi giá bán trên thị trường phát điện cạnh tranh cao hơn đã giúp NT2 tăng đến 85% lợi nhuận trong quý I/2016.
Chúng tôi kỳ vọng cả năm 2016, NT2 sẽ duy trì được mức sản lượng 5,5 tỷ kWh điện như năm 2015 nhờ nhu cầu điện tại khu vực miền Nam tăng mạnh mặc dù thủy điện có thể hồi phục từ cuối năm 2016 nếu La Nina xuất hiện. Đồng thời, dựa trên giả định giá dầu trung bình năm 2016 ở mức 43 USD/thùng, chúng tôi dự báo giá khí đầu vào trung bình năm 2016 của NT2 ở mức 3, 42 USD/mmbtu.
Chúng tôi dự báo năm 2016, NT2 sẽ ghi nhận 5.902 tỷ đồng doanh thu và 1.204 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế không bao gồm chênh lệch tỷ giá, tương ứng với EPS 2016 4.016 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi lưu ý, dự báo của chúng tôi chưa tính tới việc cước phí vận chuyển khí sẽ tăng từ 0,15 USD/mmbtu lên 0,52 USD/mmbtu theo công văn đề nghị của PVGAS do 2 bên chưa ký hợp đồng chính thức.
Về dài hạn, NT2 đang nghiên cứu tiền khả thi (FS) dự án nhà máy nhơn trạch 2 mở rộng, dự kiến bổ sung thêm 2 nhà máy tuabin khí chu trình hỗn hợp với tổng công suất 1.800MW trong đó giai đoạn 1 là 1 nhà máy tuabin khí chu trình hỗn hợp có công suất 850MW, lớn hơn 100MW so với công suất nhà máy hiện tại. Nhà máy sẽ sử dụng khí LNG nhập khẩu và dự kiến đi vào hoạt động từ năm 2021. Chúng tôi đánh giá cao mức tiềm năng của dự án này, qua đó NT2 sẽ là sở hữu hệ thống nhà máy nhiệt điện khí có tổng công suất lớn nhất Việt Nam, tăng mức ảnh hưởng và quyền chi phối trên thị trường điện.
Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu NT2 với giá mục tiêu 36.045 đồng/cổ phiếu.
PGC: Khuyến nghị mua vào
CTCK BIDV (BSC)
CTCP Gas Petrolimex (mã PGC) là một trong những đơn vị kinh doanh LPG lớn nhất tại thị trường Việt Nam, với sản lượng cung cấp hàng năm khoảng 130.000 tấn LPG - chiếm khoảng 10% tổng sản lượng LPG tiêu thụ toàn quốc.
Trong quý I/2016, PGC ghi nhận 582 tỷ đồng doanh thu thuần và 22 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Trong khi doanh thu giảm 5% thì lợi nhuận sau thuế gần như không thay đổi so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp được cải thiện 3% so với cùng kỳ, đạt 22%.
BSC dự báo năm 2016, PGC sẽ đạt doanh thu thuần 2,511 tỷ đồng, giảm 2% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế 111 tỷ đồng, tăng 14%, tương ứng với EPS đạt 1.600 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi kỳ vọng PGC sẽ duy trì biên lợi nhuận gộp 22% cho cả năm 2016 nhờ việc giá LPG trong nước biến động ít hơn giá LPG nhập khẩu.
Trong giai đoạn 2017-2020, chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng trung bình của doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 9% và 11% nhờ giá và sản lượng tiêu thụ tăng lên. Bên cạnh đó, PGC duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức 12% bằng tiền mặt trong 2 năm gần đây, tương ứng với mức lợi tức 11%/năm - mức lợi tức cao so với các cổ phiếu trên thị trường hiện nay.
Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu PGC với giá mục tiêu 12 tháng là 12,015 đồng/cổ phiếu, cao hơn 16% so với giá thị trường ngày 23/06/2016. PGC đang được giao dịch với mức P/E FW 2016 = 6.56 - mức tương đối thấp so với các doanh nghiệp cùng ngành. Hơn nữa, PGC duy trì mức lợi tức cao và ổn định, ở khoảng 11%. Chúng tôi kỳ vọng PGC sẽ tăng trưởng lợi nhuận ổn định nhờ làm tốt công tác quản lý nguồn hàng và sản lượng tiêu thụ tăng lên từ các khách hàng mới. Đồng thời giá cổ phiếu được dự báo sẽ tăng lên theo giá dầu.
NT2: Khuyến nghị mua vào
CTCK BIDV (BSC)
Tính đến hết tháng 6/2016, CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (mã NT2) dự kiến sản xuất được 2,69 tỷ kWh điện, tương ứng cùng kỳ 2015. Việc giá khí đầu vào ở mức thấp trong khi giá bán trên thị trường phát điện cạnh tranh cao hơn đã giúp NT2 tăng đến 85% lợi nhuận trong quý I/2016.
Chúng tôi kỳ vọng cả năm 2016, NT2 sẽ duy trì được mức sản lượng 5,5 tỷ kWh điện như năm 2015 nhờ nhu cầu điện tại khu vực miền Nam tăng mạnh mặc dù thủy điện có thể hồi phục từ cuối năm 2016 nếu La Nina xuất hiện. Đồng thời, dựa trên giả định giá dầu trung bình năm 2016 ở mức 43 USD/thùng, chúng tôi dự báo giá khí đầu vào trung bình năm 2016 của NT2 ở mức 3, 42 USD/mmbtu.
Chúng tôi dự báo năm 2016, NT2 sẽ ghi nhận 5.902 tỷ đồng doanh thu và 1.204 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế không bao gồm chênh lệch tỷ giá, tương ứng với EPS 2016 4.016 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi lưu ý, dự báo của chúng tôi chưa tính tới việc cước phí vận chuyển khí sẽ tăng từ 0,15 USD/mmbtu lên 0,52 USD/mmbtu theo công văn đề nghị của PVGAS do 2 bên chưa ký hợp đồng chính thức.
Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu NT2 với giá mục tiêu 36.045 đồng/cổ phiếu.
PGC: Khuyến nghị mua vào
CTCK BIDV (BSC)
CTCP Gas Petrolimex (mã PGC) là một trong những đơn vị kinh doanh LPG lớn nhất tại thị trường Việt Nam, với sản lượng cung cấp hàng năm khoảng 130.000 tấn LPG - chiếm khoảng 10% tổng sản lượng LPG tiêu thụ toàn quốc.
Trong quý I/2016, PGC ghi nhận 582 tỷ đồng doanh thu thuần và 22 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Trong khi doanh thu giảm 5% thì lợi nhuận sau thuế gần như không thay đổi so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp được cải thiện 3% so với cùng kỳ, đạt 22%.
BSC dự báo năm 2016, PGC sẽ đạt doanh thu thuần 2,511 tỷ đồng, giảm 2% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế 111 tỷ đồng, tăng 14%, tương ứng với EPS đạt 1.600 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi kỳ vọng PGC sẽ duy trì biên lợi nhuận gộp 22% cho cả năm 2016 nhờ việc giá LPG trong nước biến động ít hơn giá LPG nhập khẩu.
Trong giai đoạn 2017-2020, chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng trung bình của doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 9% và 11% nhờ giá và sản lượng tiêu thụ tăng lên. Bên cạnh đó, PGC duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức 12% bằng tiền mặt trong 2 năm gần đây, tương ứng với mức lợi tức 11%/năm - mức lợi tức cao so với các cổ phiếu trên thị trường hiện nay.
Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu PGC với giá mục tiêu 12 tháng là 12,015 đồng/cổ phiếu, cao hơn 16% so với giá thị trường ngày 23/06/2016. PGC đang được giao dịch với mức P/E FW 2016 = 6.56 - mức tương đối thấp so với các doanh nghiệp cùng ngành. Hơn nữa, PGC duy trì mức lợi tức cao và ổn định, ở khoảng 11%. Chúng tôi kỳ vọng PGC sẽ tăng trưởng lợi nhuận ổn định nhờ làm tốt công tác quản lý nguồn hàng và sản lượng tiêu thụ tăng lên từ các khách hàng mới. Đồng thời giá cổ phiếu được dự báo sẽ tăng lên theo giá dầu.
Theo: Tinnhanhchungkhoan.vn
Relate Threads
