OPEC dự đoán nguồn cung dầu thô toàn cầu đang vượt mức tiêu thụ gấp 3 lần những gì mà cơ quan này đã nói trong tháng Tám.
Tin tức tiếp tục tồi tệ hơn cho thị trường dầu mỏ khi IEA đã điều chỉnh giảm triển vọng tiêu thụ dầu đến hết năm 2016, và cũng như cho cả năm 2017. OPEC cũng thay đổi triển vọng nguồn cung trong năm 2017, với tổ chức này hiện dự đoán cung vượt cầu nhiều hơn hẳn so với mức mà OPEC đã đưa ra trong tháng Tám.
Trong nhiều tháng qua những khẳng định được đưa ra về sự tái cân bằng nguồn cung và nhu cầu dầu mỏ đã quá lạc quan, và sẽ mất nhiều thời gian hơn dự kiến để điều đó trở thành hiện thực.
Một lý do chính cho điều này là khả năng phục hồi liên tục của ngành công nghiệp dầu đá phiến ở Mỹ, và sự từ chối của OPEC và các đối thủ lớn khác như Na Uy và Nga nhường lại thị phần mà không cần phải cạnh tranh mạnh mẽ, có nghĩa là đối thủ cạnh tranh chính sẽ tiếp tục tranh giành thị phần. Nó cũng có nghĩa là bất kỳ ý tưởng về việc đóng băng sản xuất chỉ là một trò đùa.
Một điều mà đã khiến cho giá ngưng giảm mạnh hơn nữa trong năm 2016 chính là sự suy giảm nguồn cung ngoài OPEC. Mặc dù vậy, OPEC đang sản xuất ở gần với mức kỷ lục, và nó sẽ không từ bỏ thị phần và cho phép các đối thủ cạnh tranh lấy đi thị phần của mình nếu giá dầu tăng lên phản ứng lại với quyết định tự nguyện giảm cung của OPEC.
Không chỉ có vậy, dự đoán nguồn cung từ các nhà sản xuất không thuộc OPEC sẽ tăng trưởng dương trong năm 2017, tăng khoảng 380.000 thùng mỗi ngày, theo IEA.
Triển vọng tiêu thụ từ IEA
Do bị nghi ngờ về các ước tính nhu cầu tiêu thụ dầu trong một khoảng thời gian, không ngạc nhiên khi IEA điều chỉnh giảm số liệu của mình.
Đối với phần còn lại của năm 2016, nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ toàn cầu được dự báo giảm khoảng 100.000 thùng dầu mỗi ngày, theo đó tăng trưởng tiêu thụ hàng ngày giảm còn 1,3 triệu thùng dầu mỗi ngày, từ mức 1,4 triệu thùng mỗi ngày trước đó.
Đối với năm 2017 tăng trưởng tiêu thụ toàn cầu đã được sửa đổi giảm còn 1,2 triệu thùng mỗi ngày, giảm 200.000 thùng mỗi ngày so với dự báo trước đó, chủ yếu là do nhu cầu chậm lại từ Trung Quốc và châu Âu.
Điều này, kết hợp với nguồn cung mạnh mẽ và giá dầu thụt lùi trở lại khi thị trường hiểu rằng sẽ không bao giờ có đóng băng sản xuất tại cuộc họp tiếp theo của các nhà sản xuất dầu lớn, đang gây ra rất nhiều áp lực giảm giá dầu. Dầu thô có thể dễ dàng giảm xuống dưới 40usd một thùng. Và nếu mức tồn kho cao hơn so với dự kiến, sự kết hợp đó thậm chí sẽ nguy hiểm nhiều hơn nữa cho giá dầu.
Khi chúng ta đã kết thúc năm nay và hướng đến năm 2017, nền kinh tế toàn cầu sẽ được nhìn thấy suy yếu hơn nhiều so với giả định, và điều đó sẽ gây áp lực hơn nữa cho dầu mỏ cho đến hết năm 2017. Nhu cầu tiêu thụ, như mọi khi, đang là chìa khóa, và nó có vẻ như ngày không mạnh mẽ như các chuyên gia kỳ vọng.
Nguồn cung tăng mạnh, cùng với nhu cầu tiêu thụ suy yếu, không nghi ngờ gì sẽ can thiệp vào câu chuyện chính thức.
Nguồn cung dầu
Dữ liệu gần đây từ OPEC cho rằng trong khi nhu cầu tiêu thụ chậm lại thì nguồn cung đang tiếp tục được thúc đẩy, mà nó sẽ tăng trong năm 2017.
OPEC nói rằng nguồn cung toàn cầu sẽ tăng 760.000 thùng mỗi ngày vào năm 2017, gấn 3 lần so với ước tính tháng Tám.
Theo IEA, sự sụt giảm nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ toàn cầu kết hợp với lượng hàng tồn kho khổng lồ, cùng với nguồn cung ngày càng tăng, có nghĩa là thị trường dầu mỏ sẽ tiếp tục dư cung trong nửa đầu năm 2017. Điều đó là quá lạc quan, và thị trường sẽ tiếp tục được dư cung cho đến hết năm 2017. Lý do chính là các nền kinh tế toàn cầu không có những điều kiện cần thiết để chống lại sự suy giảm liên tục.
Đối với nguồn cung ngoài OPEC, IEA dự đoán tăng 380.000 thùng mỗi ngày, dẫn đầu là nguồn cung tăng của Nga, Na Uy và Mỹ.
Điều đó phải được hiểu trong bối cảnh mức tồn kho cao cần phải được thu hẹp lại một khi có một sự tái cân bằng bền vững thị trường. Và điều đó sẽ không xảy ra cho đến cuối năm 2017.
Với giàn khoan dầu đang được tăng cường ở Mỹ, và hiệu suất sản xuất từ các giàn khoan đang ở mức cao lịch sử, chúng ta thực sự không biết được bao nhiêu tác động đó sẽ có lên giá dầu và số liệu nguồn cung; đó là một địa hạt mới. Chúng ta điều biết răng nó đang dễ dàng vượt quá hiệu suất trong quá khứ - vấn đề duy nhất chính là bao nhiêu.
Thị trường sẽ chỉ trở nên ngày càng cạnh tranh hơn
Ý tưởng đang nổi lên cho rằng sẽ phải có một hình thức đóng băng sản xuất nào đó để vực dậy giá dầu, và khi mọi thứ trở nên khó khăn với riêng OPEC bị buộc phải thực hiện bước này. Ý tưởng này là hoàn toàn sai lầm. Điều này sẽ không xảy ra.
Saudi Arabia, Iraq, Iran và những nhà sản xuất chi phí thấp khác sẽ không tự nguyện đóng băng sản xuất và đẩy giá dầu tăng lên. Lý do rõ ràng là các nhà sản xuất dầu đá phiến của Mỹ sẽ nhanh chóng tăng cường sản xuất và giành lấy thị phần mà những người khác đã từ bỏ. Không ai trong số họ sẽ cho phép điều đó xảy ra. Nếu họ đang ở trong quỹ đạo mà chiến lược đã xảy ra một vài năm trước đây.
Đây là lý do tại sao sản lượng của hầu như toàn bộ OPEC gần mức kỷ lục. Vì nhiều nhà sản xuất chi phí thấp của OPEC có thể kiếm được tiền ở một mức giá rất thấp, họ có thể đủ khả năng để chịu đựng áp lực giá cả trong khi các đối thủ cạnh tranh buộc phải cắt giảm chi phí sản xuất và vốn. Ít nhất đó là thực tế cho một vài năm tới. Tại thời điểm đó nhiều đối thủ cạnh tranh mạnh của OPEC sẽ buộc phải có các biện pháp quyết liệt nếu họ muốn để có thể cung cấp dịch vụ thậm chí cơ bản đến công dân của họ. Nhiều thành viên của OPEC, bao gồm Saudi Arabia, đã giảm thực hiện với các dịch vụ trong tương lai trong bối cảnh dự đoán một thời kỳ dài hạn của giá dầu thấp.
Vì vậy, ý tưởng đóng băng sản xuất để thúc đẩy giá dầu sẽ phản tác dụng. Nó sẽ cung cấp cho các đối thủ sản xuất dầu đá phiến Mỹ một cơ hội sống mới, và gia tăng những thách thức cạnh tranh trong dài hạn, khi các nhà sản xuất này tìm thấy những cách thức mới để giảm chi phí.
Với các khoảng nợ năng lượng khổng lồ sẽ đáo hạn trong năm 2017, không có cách nào để OPEC sẽ đóng băng sản xuất trong tương lai. OPEC muốn nhìn thấy nhiều sản lượng hơn được đưa ra khỏi thị trường, và bị buộc phải cạnh tranh hơn nữa để trang trải nợ.
Đối với điều đó và lý do khác, ngành dầu chỉ sẽ cạnh tranh hơn trong những năm tới. Khả năng kiểm soát giá dầu không còn nằm trong tay của OPEC, ngoại trừ ở phía thấp của giá cả, khi nguồn cung thừa đang duy trì giá dầu tiếp tục trì trệ, và gây áp lực lên ngành công nghiệp dầu đá phiến ở Mỹ.
Tóm lại
Ngay cả trong khi nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ bắt đầu chậm lại, các lực lượng thị trường đang ra sức đẩy mạnh nguồn cung, do đó sẽ tăng cường thêm đáng kể dư thừa dầu trong thị trường.
Các nền kinh tế châu Âu và Trung Quốc sẽ tiếp tục suy yếu, và tốc độ tiêu thụ dầu mỏ toàn cầu sẽ giảm hơn nữa trong bối cảnh một nền kinh tế toàn cầu ngày càng yếu đi.
Với nhu cầu tiêu thụ thấp hơn so với dự kiến và nguồn cung tăng lên, nó sẽ đẩy lên mức tồn kho cao hơn nữa, qua đó buộc dầu mỏ và các sản phẩm từ dầu mỏ được bán với giá thấp hơn để đẩy chúng ra khỏi kho chứa. Điều đó sẽ gây áp lực hơn nữa lên dầu.
Tất cả điều này sẽ gây áp lực giảm lên giá dầu, và độ sâu của đà trượt giảm sẽ được xác định - ít nhất là trong ngắn hạn - bởi tăng giảm trong hàng tồn kho dầu thô. Nếu có nhiều tuần gia tăng hàng tồn kho hơn, cùng với nguồn cung tăng lên, nó sẽ đẩy giá dầu một lần nữa vào phạm vi giá 30usd.
Tại thời điểm đó short sẽ ồn ạt tham gia thị trường, khiến cho xu hướng sẽ còn giảm hơn nữa.
Nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ trong thời gian tới sẽ được điều chỉnh giảm hơn nữa cho năm 2017, dựa trên triển vọng của kinh tế toàn cầu đang từ từ đi xuống theo hình xoắn ốc.
Tin tức tiếp tục tồi tệ hơn cho thị trường dầu mỏ khi IEA đã điều chỉnh giảm triển vọng tiêu thụ dầu đến hết năm 2016, và cũng như cho cả năm 2017. OPEC cũng thay đổi triển vọng nguồn cung trong năm 2017, với tổ chức này hiện dự đoán cung vượt cầu nhiều hơn hẳn so với mức mà OPEC đã đưa ra trong tháng Tám.
Trong nhiều tháng qua những khẳng định được đưa ra về sự tái cân bằng nguồn cung và nhu cầu dầu mỏ đã quá lạc quan, và sẽ mất nhiều thời gian hơn dự kiến để điều đó trở thành hiện thực.
Một lý do chính cho điều này là khả năng phục hồi liên tục của ngành công nghiệp dầu đá phiến ở Mỹ, và sự từ chối của OPEC và các đối thủ lớn khác như Na Uy và Nga nhường lại thị phần mà không cần phải cạnh tranh mạnh mẽ, có nghĩa là đối thủ cạnh tranh chính sẽ tiếp tục tranh giành thị phần. Nó cũng có nghĩa là bất kỳ ý tưởng về việc đóng băng sản xuất chỉ là một trò đùa.
Một điều mà đã khiến cho giá ngưng giảm mạnh hơn nữa trong năm 2016 chính là sự suy giảm nguồn cung ngoài OPEC. Mặc dù vậy, OPEC đang sản xuất ở gần với mức kỷ lục, và nó sẽ không từ bỏ thị phần và cho phép các đối thủ cạnh tranh lấy đi thị phần của mình nếu giá dầu tăng lên phản ứng lại với quyết định tự nguyện giảm cung của OPEC.
Không chỉ có vậy, dự đoán nguồn cung từ các nhà sản xuất không thuộc OPEC sẽ tăng trưởng dương trong năm 2017, tăng khoảng 380.000 thùng mỗi ngày, theo IEA.
Triển vọng tiêu thụ từ IEA
Do bị nghi ngờ về các ước tính nhu cầu tiêu thụ dầu trong một khoảng thời gian, không ngạc nhiên khi IEA điều chỉnh giảm số liệu của mình.
Đối với phần còn lại của năm 2016, nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ toàn cầu được dự báo giảm khoảng 100.000 thùng dầu mỗi ngày, theo đó tăng trưởng tiêu thụ hàng ngày giảm còn 1,3 triệu thùng dầu mỗi ngày, từ mức 1,4 triệu thùng mỗi ngày trước đó.
Đối với năm 2017 tăng trưởng tiêu thụ toàn cầu đã được sửa đổi giảm còn 1,2 triệu thùng mỗi ngày, giảm 200.000 thùng mỗi ngày so với dự báo trước đó, chủ yếu là do nhu cầu chậm lại từ Trung Quốc và châu Âu.
Điều này, kết hợp với nguồn cung mạnh mẽ và giá dầu thụt lùi trở lại khi thị trường hiểu rằng sẽ không bao giờ có đóng băng sản xuất tại cuộc họp tiếp theo của các nhà sản xuất dầu lớn, đang gây ra rất nhiều áp lực giảm giá dầu. Dầu thô có thể dễ dàng giảm xuống dưới 40usd một thùng. Và nếu mức tồn kho cao hơn so với dự kiến, sự kết hợp đó thậm chí sẽ nguy hiểm nhiều hơn nữa cho giá dầu.
Khi chúng ta đã kết thúc năm nay và hướng đến năm 2017, nền kinh tế toàn cầu sẽ được nhìn thấy suy yếu hơn nhiều so với giả định, và điều đó sẽ gây áp lực hơn nữa cho dầu mỏ cho đến hết năm 2017. Nhu cầu tiêu thụ, như mọi khi, đang là chìa khóa, và nó có vẻ như ngày không mạnh mẽ như các chuyên gia kỳ vọng.
Nguồn cung tăng mạnh, cùng với nhu cầu tiêu thụ suy yếu, không nghi ngờ gì sẽ can thiệp vào câu chuyện chính thức.
Nguồn cung dầu
Dữ liệu gần đây từ OPEC cho rằng trong khi nhu cầu tiêu thụ chậm lại thì nguồn cung đang tiếp tục được thúc đẩy, mà nó sẽ tăng trong năm 2017.
OPEC nói rằng nguồn cung toàn cầu sẽ tăng 760.000 thùng mỗi ngày vào năm 2017, gấn 3 lần so với ước tính tháng Tám.
Đối với nguồn cung ngoài OPEC, IEA dự đoán tăng 380.000 thùng mỗi ngày, dẫn đầu là nguồn cung tăng của Nga, Na Uy và Mỹ.
Điều đó phải được hiểu trong bối cảnh mức tồn kho cao cần phải được thu hẹp lại một khi có một sự tái cân bằng bền vững thị trường. Và điều đó sẽ không xảy ra cho đến cuối năm 2017.
Với giàn khoan dầu đang được tăng cường ở Mỹ, và hiệu suất sản xuất từ các giàn khoan đang ở mức cao lịch sử, chúng ta thực sự không biết được bao nhiêu tác động đó sẽ có lên giá dầu và số liệu nguồn cung; đó là một địa hạt mới. Chúng ta điều biết răng nó đang dễ dàng vượt quá hiệu suất trong quá khứ - vấn đề duy nhất chính là bao nhiêu.
Thị trường sẽ chỉ trở nên ngày càng cạnh tranh hơn
Ý tưởng đang nổi lên cho rằng sẽ phải có một hình thức đóng băng sản xuất nào đó để vực dậy giá dầu, và khi mọi thứ trở nên khó khăn với riêng OPEC bị buộc phải thực hiện bước này. Ý tưởng này là hoàn toàn sai lầm. Điều này sẽ không xảy ra.
Saudi Arabia, Iraq, Iran và những nhà sản xuất chi phí thấp khác sẽ không tự nguyện đóng băng sản xuất và đẩy giá dầu tăng lên. Lý do rõ ràng là các nhà sản xuất dầu đá phiến của Mỹ sẽ nhanh chóng tăng cường sản xuất và giành lấy thị phần mà những người khác đã từ bỏ. Không ai trong số họ sẽ cho phép điều đó xảy ra. Nếu họ đang ở trong quỹ đạo mà chiến lược đã xảy ra một vài năm trước đây.
Đây là lý do tại sao sản lượng của hầu như toàn bộ OPEC gần mức kỷ lục. Vì nhiều nhà sản xuất chi phí thấp của OPEC có thể kiếm được tiền ở một mức giá rất thấp, họ có thể đủ khả năng để chịu đựng áp lực giá cả trong khi các đối thủ cạnh tranh buộc phải cắt giảm chi phí sản xuất và vốn. Ít nhất đó là thực tế cho một vài năm tới. Tại thời điểm đó nhiều đối thủ cạnh tranh mạnh của OPEC sẽ buộc phải có các biện pháp quyết liệt nếu họ muốn để có thể cung cấp dịch vụ thậm chí cơ bản đến công dân của họ. Nhiều thành viên của OPEC, bao gồm Saudi Arabia, đã giảm thực hiện với các dịch vụ trong tương lai trong bối cảnh dự đoán một thời kỳ dài hạn của giá dầu thấp.
Vì vậy, ý tưởng đóng băng sản xuất để thúc đẩy giá dầu sẽ phản tác dụng. Nó sẽ cung cấp cho các đối thủ sản xuất dầu đá phiến Mỹ một cơ hội sống mới, và gia tăng những thách thức cạnh tranh trong dài hạn, khi các nhà sản xuất này tìm thấy những cách thức mới để giảm chi phí.
Với các khoảng nợ năng lượng khổng lồ sẽ đáo hạn trong năm 2017, không có cách nào để OPEC sẽ đóng băng sản xuất trong tương lai. OPEC muốn nhìn thấy nhiều sản lượng hơn được đưa ra khỏi thị trường, và bị buộc phải cạnh tranh hơn nữa để trang trải nợ.
Đối với điều đó và lý do khác, ngành dầu chỉ sẽ cạnh tranh hơn trong những năm tới. Khả năng kiểm soát giá dầu không còn nằm trong tay của OPEC, ngoại trừ ở phía thấp của giá cả, khi nguồn cung thừa đang duy trì giá dầu tiếp tục trì trệ, và gây áp lực lên ngành công nghiệp dầu đá phiến ở Mỹ.
Tóm lại
Ngay cả trong khi nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ bắt đầu chậm lại, các lực lượng thị trường đang ra sức đẩy mạnh nguồn cung, do đó sẽ tăng cường thêm đáng kể dư thừa dầu trong thị trường.
Các nền kinh tế châu Âu và Trung Quốc sẽ tiếp tục suy yếu, và tốc độ tiêu thụ dầu mỏ toàn cầu sẽ giảm hơn nữa trong bối cảnh một nền kinh tế toàn cầu ngày càng yếu đi.
Với nhu cầu tiêu thụ thấp hơn so với dự kiến và nguồn cung tăng lên, nó sẽ đẩy lên mức tồn kho cao hơn nữa, qua đó buộc dầu mỏ và các sản phẩm từ dầu mỏ được bán với giá thấp hơn để đẩy chúng ra khỏi kho chứa. Điều đó sẽ gây áp lực hơn nữa lên dầu.
Tất cả điều này sẽ gây áp lực giảm lên giá dầu, và độ sâu của đà trượt giảm sẽ được xác định - ít nhất là trong ngắn hạn - bởi tăng giảm trong hàng tồn kho dầu thô. Nếu có nhiều tuần gia tăng hàng tồn kho hơn, cùng với nguồn cung tăng lên, nó sẽ đẩy giá dầu một lần nữa vào phạm vi giá 30usd.
Tại thời điểm đó short sẽ ồn ạt tham gia thị trường, khiến cho xu hướng sẽ còn giảm hơn nữa.
Nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ trong thời gian tới sẽ được điều chỉnh giảm hơn nữa cho năm 2017, dựa trên triển vọng của kinh tế toàn cầu đang từ từ đi xuống theo hình xoắn ốc.
Nguồn: xangdau.net
Relate Threads
