Khi cả thế giới ngóng chờ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang diễn ra, thị trường lại tìm thấy mối liên hệ giữa lãi suất và dầu mỏ.
Mối quan hệ đồng biến giữa lãi suất và dầu mỏ đang được các nhà đầu tư theo dõi sát sao trong 2 phiên giao dịch đầu tuần. Mặc dù trên thực tế, giá dầu đã tăng mạnh trong vòng 1 tháng qua.
Giám đốc đầu tư Jack Ablin của BMO Private Bank nhận định xu hướng tăng trưởng của giá dầu và lãi suất đang ngày càng giống nhau. Sự phục hồi của giá dầu trong vài tuần gần đây liên quan tới nguồn cung chứ không phải nguồn cầu. Nhưng ít ra thì vào thời điểm này, người ta có thể dựa vào giá dầu để xác định lãi suất.
Trong phiên giao dịch ngày 12/12, giá dầu có thời điểm tăng 6% lên mức cao nhất trong vòng 18 tháng qua nhưng sau đó hạ nhiệt xuống mức tăng 2,6%. Giá dầu bùng nổ sau khi Tổ chức các nước Xuất khẩu Dầu lửa (OPEC) và các quốc gia sản xuất khác đạt được thỏa thuận cắt giảm sản lượng ngày 10/12.
Ngày 13/12, Fed bắt đầu cuộc họp 2 ngày. Tại cuộc họp lần này, thị trường dự báo khả năng Fed tăng lãi suất lên tới gần 100%. Theo đó, lãi suất cho vay liên ngân hàng sẽ tăng thêm 25 điểm cơ sở lên mức 0,5%-0,75%. Đây sẽ là lần thứ 2 Fed tăng lãi suất trong vòng một thập kỷ qua. Các nhà phân tích tin rằng quyết định tăng lãi suất của Fed là bởi áp lực của thị trường vào thời điểm này và sẽ là một cú sốc nếu Chủ tịch Janet Yellen và các cộng sự không thắt chặt tiền tệ.
Kể từ sau khi đạt đỉnh hồi tháng 7/2014, sự sụt giảm của giá dầu trở thành vật cản của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, khi giá dầu phục hồi mạnh mẽ trong thời gian gần đây, cổ phiếu lại không cho thấy quá nhiều tín hiệu tích cực. Có thể điều này là do ảnh hưởng của lãi suất. Lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm có thời điểm tăng lên mức 2,528% - mức cao nhất trong vòng 2 năm qua – trước khi hạ nhiệt xuống mức 2,47%. Lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm cũng tăng lên mức 1,13%.
Chỉ số S&P 500 giảm 2 điểm xuống mức 2,256 điểm trong khi chỉ số Dow Jones lần thứ 15 phá đỉnh kể từ sau chiến thắng bất ngờ của ông Donald Trump trong cuộc chạy đua vào Nhà Trắng.
Ông Ablin cho rằng tin tốt với thị trường chứng khoán hiện nay là tính cạnh tranh với thị trường trái phiếu đang được cải thiện. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cổ phiếu cũng phải dè chừng bởi trái phiếu chính phủ dài hạn đang có cơ hội tăng lên mức 2,5% và thậm chí là 3%. Đa số các chiến lược gia trái phiếu dự báo lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm sẽ dao động quanh mức 2-3% trong ngắn hạn.
Các nhà phân tích dầu mỏ không mong đợi giá dầu sẽ tăng mạnh hơn nữa trong ngắn hạn. Nhà phân tích năng lượng toàn cầu Anthony Yuen của Citigroup dự báo giá dầu WTI sẽ giao dịch ở mức 55 USD/thùng trong năm tới. Ông Yuen cho rằng thỏa thuận giữa OPEC và Nga nên kéo dài hơn nữa thay vì dừng lại vào tháng 7/2017.
Trong khi đó, chuyên gia Francisco Blanch của Bank of America Merrill Lynch tin rằng thỏa thuận của OPEC có thể đẩy giá dầu WTI lên mức 69 USD/thùng vào giữa năm sau.
Kể từ khi những tin đồn về thỏa thuận của OPEC tác động tới thị trường từ giữa tháng 11, các chiến lược gia trái phiếu đã theo dõi sát sao giá dầu để xác định lạm phát.
Theo công ty phân tích Kensho, khi lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng, giá dầu cũng tăng. Sau khi xem xét 23 trường hợp trong vòng 20 năm qua, Kensho cho biết mỗi khi lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng 50 điểm cơ sở, giá dầu tăng trung bình 8,9%. Kể từ sau Ngày Bầu cử 8/11, lãi suất tăng 70 điểm cơ sở còn giá dầu tăng 17%.
Ông Ablin tỏ ra thận trọng với thị trường chứng khoán nhưng lạc quan hơn với các cổ phiếu nhỏ và vừa. Vào một số thời điểm, thị trường cần một số yếu tố cơ bản để hiện thực hóa những kỳ vọng. Theo vị chuyên gia này, sắp tới thị trường sẽ có một đợt điều chỉnh và nếu thuế doanh nghiệp được điều chỉnh giảm một cách nhanh chóng, thị trường sẽ phục hồi trở lại.
Có một số dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang giữ cổ phiếu và chờ đợi những điều tốt đẹp từ chính sách kinh tế của ông Trump. Theo đề xuất của vị tân Tổng thống Mỹ, thuế doanh nghiệp có thể được giảm từ 20% xuống 15%.
Mối quan hệ đồng biến giữa lãi suất và dầu mỏ đang được các nhà đầu tư theo dõi sát sao trong 2 phiên giao dịch đầu tuần. Mặc dù trên thực tế, giá dầu đã tăng mạnh trong vòng 1 tháng qua.
Giám đốc đầu tư Jack Ablin của BMO Private Bank nhận định xu hướng tăng trưởng của giá dầu và lãi suất đang ngày càng giống nhau. Sự phục hồi của giá dầu trong vài tuần gần đây liên quan tới nguồn cung chứ không phải nguồn cầu. Nhưng ít ra thì vào thời điểm này, người ta có thể dựa vào giá dầu để xác định lãi suất.
Ngày 13/12, Fed bắt đầu cuộc họp 2 ngày. Tại cuộc họp lần này, thị trường dự báo khả năng Fed tăng lãi suất lên tới gần 100%. Theo đó, lãi suất cho vay liên ngân hàng sẽ tăng thêm 25 điểm cơ sở lên mức 0,5%-0,75%. Đây sẽ là lần thứ 2 Fed tăng lãi suất trong vòng một thập kỷ qua. Các nhà phân tích tin rằng quyết định tăng lãi suất của Fed là bởi áp lực của thị trường vào thời điểm này và sẽ là một cú sốc nếu Chủ tịch Janet Yellen và các cộng sự không thắt chặt tiền tệ.
Kể từ sau khi đạt đỉnh hồi tháng 7/2014, sự sụt giảm của giá dầu trở thành vật cản của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, khi giá dầu phục hồi mạnh mẽ trong thời gian gần đây, cổ phiếu lại không cho thấy quá nhiều tín hiệu tích cực. Có thể điều này là do ảnh hưởng của lãi suất. Lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm có thời điểm tăng lên mức 2,528% - mức cao nhất trong vòng 2 năm qua – trước khi hạ nhiệt xuống mức 2,47%. Lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm cũng tăng lên mức 1,13%.
Chỉ số S&P 500 giảm 2 điểm xuống mức 2,256 điểm trong khi chỉ số Dow Jones lần thứ 15 phá đỉnh kể từ sau chiến thắng bất ngờ của ông Donald Trump trong cuộc chạy đua vào Nhà Trắng.
Ông Ablin cho rằng tin tốt với thị trường chứng khoán hiện nay là tính cạnh tranh với thị trường trái phiếu đang được cải thiện. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cổ phiếu cũng phải dè chừng bởi trái phiếu chính phủ dài hạn đang có cơ hội tăng lên mức 2,5% và thậm chí là 3%. Đa số các chiến lược gia trái phiếu dự báo lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm sẽ dao động quanh mức 2-3% trong ngắn hạn.
Các nhà phân tích dầu mỏ không mong đợi giá dầu sẽ tăng mạnh hơn nữa trong ngắn hạn. Nhà phân tích năng lượng toàn cầu Anthony Yuen của Citigroup dự báo giá dầu WTI sẽ giao dịch ở mức 55 USD/thùng trong năm tới. Ông Yuen cho rằng thỏa thuận giữa OPEC và Nga nên kéo dài hơn nữa thay vì dừng lại vào tháng 7/2017.
Trong khi đó, chuyên gia Francisco Blanch của Bank of America Merrill Lynch tin rằng thỏa thuận của OPEC có thể đẩy giá dầu WTI lên mức 69 USD/thùng vào giữa năm sau.
Kể từ khi những tin đồn về thỏa thuận của OPEC tác động tới thị trường từ giữa tháng 11, các chiến lược gia trái phiếu đã theo dõi sát sao giá dầu để xác định lạm phát.
Theo công ty phân tích Kensho, khi lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng, giá dầu cũng tăng. Sau khi xem xét 23 trường hợp trong vòng 20 năm qua, Kensho cho biết mỗi khi lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng 50 điểm cơ sở, giá dầu tăng trung bình 8,9%. Kể từ sau Ngày Bầu cử 8/11, lãi suất tăng 70 điểm cơ sở còn giá dầu tăng 17%.
Ông Ablin tỏ ra thận trọng với thị trường chứng khoán nhưng lạc quan hơn với các cổ phiếu nhỏ và vừa. Vào một số thời điểm, thị trường cần một số yếu tố cơ bản để hiện thực hóa những kỳ vọng. Theo vị chuyên gia này, sắp tới thị trường sẽ có một đợt điều chỉnh và nếu thuế doanh nghiệp được điều chỉnh giảm một cách nhanh chóng, thị trường sẽ phục hồi trở lại.
Có một số dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang giữ cổ phiếu và chờ đợi những điều tốt đẹp từ chính sách kinh tế của ông Trump. Theo đề xuất của vị tân Tổng thống Mỹ, thuế doanh nghiệp có thể được giảm từ 20% xuống 15%.
Theo: NDH.vn
Relate Threads
