Tuần này sẽ chứng kiến một sự kiện lịch sử: vào ngày 26 tháng 3, giao dịch sẽ bắt đầu với hợp đồng dầu thô tương lai bằng đồng nhân dân tệ trên Sở Giao dịch Năng lượng Quốc tế Thượng Hải. Sự ra mắt hợp đồng tương lai có ý nghĩa lịch sử bởi vì đây sẽ là lần đầu tiên các trader nước ngoài tiếp cận thị trường hàng hóa Trung Quốc. Nó cũng có tính lịch sử bởi vì hợp đồng dầu thô tương lai đã được thực hiện trong nhiều năm, nhưng đã bị trì hoãn nhiều lần.
Nhiều nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi cơ hội để tiếp cận thị trường hàng hóa đang bùng nổ của Trung Quốc, nhưng Bắc Kinh sẽ khởi đầu với sự thận trọng hơn sau sự kiện năm 1993, nỗ lực đầu tiên của nước này với hợp đồng dầu thô tương lai thất bại trong vòng một năm do sự biến động giá cả không kiểm soát được.
Trung Quốc năm ngoái đã trở thành nước nhập khẩu dầu hàng đầu thế giới, và năm nay có thể sẽ giữ được vương miện. Thời điểm này là chín muồi cho việc tung ra hợp đồng tương lai, và Trung Quốc hiện đang cố gắng đảm bảo rằng sự biến động sẽ không quá mức. Tuy nhiên, điều này có thể làm ảnh hưởng tới thành công của hợp đồng tương lai.
Cách tiếp cận mà Bắc Kinh lựa chọn là thông qua việc tăng phí tích trữ dầu để ngăn chặn các nhà đầu cơ thuần túy làm ngập lụt trên thị trường và làm biến động giá mà có thể gây sụp đổ cho các hợp đồng mới tinh. Bloomberg đưa tin rằng mức phí này sẽ khoảng 0,95 USD/thùng/tháng. So với 0,05-0,07 USD/thùng/tháng phí tích trữ tại cảng dầu ngoài khơi của Louisiana. Chi phí lưu kho quốc tế trung bình khoảng 0,25-0,50 USD/thùng/tháng.
Chi phí lưu kho cao như vậy gần như chắc chắn sẽ làm nản lòng các nhà đầu cơ như các nhà đầu tư tự doanh và các quỹ đầu tư mạo hiểm nắm giữ hợp đồng được định giá bằng đồng nhân dân tệ, càng rõ ràng vì thực tế là hợp đồng kỳ hạn gần nhất sẽ được ra mắt vào ngày 26 tháng 3 là giao trong tháng Chín.
Nhưng chi phí cao như vậy, có thể vượt 1 đô la Mỹ mỗi thùng mỗi tháng khi cộng bạn thêm chi phí tài chính, có thể làm nản lòng ngay cả các nhà đầu tư hợp pháp. "Chi phí lưu trữ cao có thể ngăn được nghiệp vụ chênh lệch giá giữa tiền mặt với thị trường kỳ hạn, điều này làm giảm đáng kể chức năng xác định giá của hợp đồng. Giám đốc nghiên cứu J.P. Morgan, Jian Yang nói với Bloomberg rằng: "Nếu không có chức năng xác định giá tốt, thì không có hợp đồng tương lai nào có thể thành công”.
Rõ ràng đây là vấn đề ưu tiên. Trung Quốc muốn hợp đồng tương lai này vì việc kinh doanh dầu mạnh mẽ đang diễn ra tại quốc gia nhập khẩu mặt hàng này lớn nhất thế giới. Điều mà Trung Quốc không muốn là sự biến động quá mức, vốn đã trở thành dấu ấn của thị trường hàng hóa nước này trong những năm gần đây khi thương mại trở thành một môn thể thao quốc gia cho người Trung Quốc.
Đã có một biên độ giao dịch ở mức 5% cho mỗi bên đã được thiết lập cho hợp đồng dầu kỳ hạn, với 10% cho cả hai bên trong ngày giao dịch đầu tiên. Biên độ đã được đặt ở mức 7 phần trăm. Chắc chắn các nhà quản lý sẵn sàng nhập cuộc mà không chậm trễ nếu như thị trường mới bắt đầu biểu hiện bất kỳ dấu hiệu bong bóng nào. Tất cả dường như được sắp xếp cho việc ra mắt.
Có vẻ như các nhà chức trách đã làm những gì có thể để hạn chế khả năng biến động, nhưng chỉ có thời gian mới cho biết liệu có thể đạt được mục tiêu lớn hơn hay không: việc thay thế đồng đô la như là một đồng tiền dầu hỏa duy nhất trên thế giới, một phần trong chiến lược của Bắc Kinh để nâng tầm ảnh hưởng toàn cầu của nước này bằng cách làm cho NDT trở thành đồng tiền quốc tế.
Trung Quốc năm ngoái đã trở thành nước nhập khẩu dầu hàng đầu thế giới, và năm nay có thể sẽ giữ được vương miện. Thời điểm này là chín muồi cho việc tung ra hợp đồng tương lai, và Trung Quốc hiện đang cố gắng đảm bảo rằng sự biến động sẽ không quá mức. Tuy nhiên, điều này có thể làm ảnh hưởng tới thành công của hợp đồng tương lai.
Cách tiếp cận mà Bắc Kinh lựa chọn là thông qua việc tăng phí tích trữ dầu để ngăn chặn các nhà đầu cơ thuần túy làm ngập lụt trên thị trường và làm biến động giá mà có thể gây sụp đổ cho các hợp đồng mới tinh. Bloomberg đưa tin rằng mức phí này sẽ khoảng 0,95 USD/thùng/tháng. So với 0,05-0,07 USD/thùng/tháng phí tích trữ tại cảng dầu ngoài khơi của Louisiana. Chi phí lưu kho quốc tế trung bình khoảng 0,25-0,50 USD/thùng/tháng.
Chi phí lưu kho cao như vậy gần như chắc chắn sẽ làm nản lòng các nhà đầu cơ như các nhà đầu tư tự doanh và các quỹ đầu tư mạo hiểm nắm giữ hợp đồng được định giá bằng đồng nhân dân tệ, càng rõ ràng vì thực tế là hợp đồng kỳ hạn gần nhất sẽ được ra mắt vào ngày 26 tháng 3 là giao trong tháng Chín.
Nhưng chi phí cao như vậy, có thể vượt 1 đô la Mỹ mỗi thùng mỗi tháng khi cộng bạn thêm chi phí tài chính, có thể làm nản lòng ngay cả các nhà đầu tư hợp pháp. "Chi phí lưu trữ cao có thể ngăn được nghiệp vụ chênh lệch giá giữa tiền mặt với thị trường kỳ hạn, điều này làm giảm đáng kể chức năng xác định giá của hợp đồng. Giám đốc nghiên cứu J.P. Morgan, Jian Yang nói với Bloomberg rằng: "Nếu không có chức năng xác định giá tốt, thì không có hợp đồng tương lai nào có thể thành công”.
Rõ ràng đây là vấn đề ưu tiên. Trung Quốc muốn hợp đồng tương lai này vì việc kinh doanh dầu mạnh mẽ đang diễn ra tại quốc gia nhập khẩu mặt hàng này lớn nhất thế giới. Điều mà Trung Quốc không muốn là sự biến động quá mức, vốn đã trở thành dấu ấn của thị trường hàng hóa nước này trong những năm gần đây khi thương mại trở thành một môn thể thao quốc gia cho người Trung Quốc.
Đã có một biên độ giao dịch ở mức 5% cho mỗi bên đã được thiết lập cho hợp đồng dầu kỳ hạn, với 10% cho cả hai bên trong ngày giao dịch đầu tiên. Biên độ đã được đặt ở mức 7 phần trăm. Chắc chắn các nhà quản lý sẵn sàng nhập cuộc mà không chậm trễ nếu như thị trường mới bắt đầu biểu hiện bất kỳ dấu hiệu bong bóng nào. Tất cả dường như được sắp xếp cho việc ra mắt.
Có vẻ như các nhà chức trách đã làm những gì có thể để hạn chế khả năng biến động, nhưng chỉ có thời gian mới cho biết liệu có thể đạt được mục tiêu lớn hơn hay không: việc thay thế đồng đô la như là một đồng tiền dầu hỏa duy nhất trên thế giới, một phần trong chiến lược của Bắc Kinh để nâng tầm ảnh hưởng toàn cầu của nước này bằng cách làm cho NDT trở thành đồng tiền quốc tế.
Nguồn tin: xangdau.net
Relate Threads
