Nhóm nghiên cứu hàng hóa toàn cầu của JP Morgan cho biết giá dầu có thể đang hồi phục trong vòng 15 tháng qua nhưng điều này không thể kéo dài.
Trong một báo cáo nghiên cứu đưa ra sau quyết định từ các nước trong và ngoài OPEC để gia hạn cắt giảm sản xuất trong tuần trước, ngân hàng này cho rằng giá có vẻ sẽ suy yếu đi một lần nữa, do sự tiếp tục tăng trưởng lượng dầu mỏ đán phiến của Mỹ và khả năng gia hạn cắt giảm sản xuất có thể không được hoàn thành trước khi hết hạn vào tháng 3 năm sau.
Như vậy, ngân hàng đã có những thay đổi lớn về dự báo giá của mình, lần lượt giảm 10 và 11 USD tương ứng với giá trung bình Brent và WTI năm 2018.
Dưới đây là dự báo giá mới nhất của ngân hàng này.
David Martin, giám đốc điều hành của JP Morgan, cho biết quyết định hạ dự báo giá dầu thô là do dự đoán rằng thỏa thuận gia hạn cắt giảm sản lượng có thể sẽ thất bại, cùng với mức sản xuất cao hơn của Mỹ sẽ dẫn đến tăng cung toàn cầu .
"Như chúng ta đã cảnh báo trước đó, hậu quả dài hạn của các hành động của OPEC có thể sẽ gây khó chịu cho các thành viên của nhóm," ông nói.
"Chúng tôi cho rằng thỏa thuận OPEC/ngoài OPEC sẽ sụp đổ vào cuối năm 2017, vì sự không trung thực sẽ trở nên không thể chấp nhận được đối với các thành viên chủ chốt của OPEC. Do đó, cân bằng thị trường dầu mỏ năm 2018 chỉ cho thấy các kho dự trữ tăng nhanh, nếu không tiếp tục có sự hỗ trợ của OPEC, sẽ gây sức ép giảm giá dầu."
Góp phần làm giá giảm hơn nữa, theo ông Martin, chính là mức sản xuất nội địa Mỹ sẽ tiếp tục tăng trong vài quý liên tiếp nhờ vào chi phí hòa vốn thấp hơn đối với các nhà sản xuất thấp hơn và tăng đầu tư từ kết quả của sức mạnh giá trước đó.
Ông nói: "Nếu chúng tôi chứng minh đúng, chúng tôi không cho rằng chi tiêu vốn của ngành đá phiến sét bắt đầu giảm cho đến giữa Q1 năm 2018".
"Do đó, hoạt động giàn khoan của Mỹ có thể tiếp tục tăng lên vào đầu năm tới và vì vậy tác động sản xuất lên đá phiến của Mỹ được cho là thực sự bắt đầu từ giữa năm 2018."
Với những yếu tố này, Martin nói rằng "sẽ làm giảm triển vọng giá cao hơn trong năm tới".
Trong khi điều này sẽ tạo ra những tổn thương tài chính mới cho các nhà sản xuất trong ngắn và trung hạn, Martin nói rằng giảm giá sẽ bắt buộc phải hạn chế đầu tư vào ngành công nghiệp này ở các quốc gia không thuộc OPEC, phản ánh kịch bản đã diễn ra trong năm 2014 và 2015 khi sự sụp đổ giá đã dẫn đến một sự sụt giảm mạnh trong đầu tư đá phiến của Mỹ.
"Các nhà sản xuất đá phiến sét và OPEC có thể sống sót trong một thế giới mà nhu cầu tăng trưởng vẫn còn tốt và khi mà sự suy giảm tự nhiên trong lĩnh vực sản xuất thông thường đang gia tăng. Yếu tố cuối cùng này dường như sẽ làm nguồn cung trì trệ.”
"Có thể cho rằng, giá dầu sẽ cần phải đẩy nhanh quá trình này, nhưng khi làm như vậy sẽ không thể tránh khỏi sự trở lại mức dưới 40 USD/thùng."
Trong một báo cáo nghiên cứu đưa ra sau quyết định từ các nước trong và ngoài OPEC để gia hạn cắt giảm sản xuất trong tuần trước, ngân hàng này cho rằng giá có vẻ sẽ suy yếu đi một lần nữa, do sự tiếp tục tăng trưởng lượng dầu mỏ đán phiến của Mỹ và khả năng gia hạn cắt giảm sản xuất có thể không được hoàn thành trước khi hết hạn vào tháng 3 năm sau.
Như vậy, ngân hàng đã có những thay đổi lớn về dự báo giá của mình, lần lượt giảm 10 và 11 USD tương ứng với giá trung bình Brent và WTI năm 2018.
Dưới đây là dự báo giá mới nhất của ngân hàng này.
"Như chúng ta đã cảnh báo trước đó, hậu quả dài hạn của các hành động của OPEC có thể sẽ gây khó chịu cho các thành viên của nhóm," ông nói.
"Chúng tôi cho rằng thỏa thuận OPEC/ngoài OPEC sẽ sụp đổ vào cuối năm 2017, vì sự không trung thực sẽ trở nên không thể chấp nhận được đối với các thành viên chủ chốt của OPEC. Do đó, cân bằng thị trường dầu mỏ năm 2018 chỉ cho thấy các kho dự trữ tăng nhanh, nếu không tiếp tục có sự hỗ trợ của OPEC, sẽ gây sức ép giảm giá dầu."
Góp phần làm giá giảm hơn nữa, theo ông Martin, chính là mức sản xuất nội địa Mỹ sẽ tiếp tục tăng trong vài quý liên tiếp nhờ vào chi phí hòa vốn thấp hơn đối với các nhà sản xuất thấp hơn và tăng đầu tư từ kết quả của sức mạnh giá trước đó.
Ông nói: "Nếu chúng tôi chứng minh đúng, chúng tôi không cho rằng chi tiêu vốn của ngành đá phiến sét bắt đầu giảm cho đến giữa Q1 năm 2018".
"Do đó, hoạt động giàn khoan của Mỹ có thể tiếp tục tăng lên vào đầu năm tới và vì vậy tác động sản xuất lên đá phiến của Mỹ được cho là thực sự bắt đầu từ giữa năm 2018."
Với những yếu tố này, Martin nói rằng "sẽ làm giảm triển vọng giá cao hơn trong năm tới".
Trong khi điều này sẽ tạo ra những tổn thương tài chính mới cho các nhà sản xuất trong ngắn và trung hạn, Martin nói rằng giảm giá sẽ bắt buộc phải hạn chế đầu tư vào ngành công nghiệp này ở các quốc gia không thuộc OPEC, phản ánh kịch bản đã diễn ra trong năm 2014 và 2015 khi sự sụp đổ giá đã dẫn đến một sự sụt giảm mạnh trong đầu tư đá phiến của Mỹ.
"Các nhà sản xuất đá phiến sét và OPEC có thể sống sót trong một thế giới mà nhu cầu tăng trưởng vẫn còn tốt và khi mà sự suy giảm tự nhiên trong lĩnh vực sản xuất thông thường đang gia tăng. Yếu tố cuối cùng này dường như sẽ làm nguồn cung trì trệ.”
"Có thể cho rằng, giá dầu sẽ cần phải đẩy nhanh quá trình này, nhưng khi làm như vậy sẽ không thể tránh khỏi sự trở lại mức dưới 40 USD/thùng."
Nguồn: xangdau.net
Relate Threads
